的大幅波动中杀进杀出，赚取资产。

而且贝尔斯登只认钱不认人，做事特立独行，1998年在长期资本管理公司（lt）的重组中，贝尔斯登顶住压力，独自拒绝对lt按比例分配的基金购买计划，并因此被华尔街所敌视。

很难知道在这个时期，背后有没有“同行们”推波助澜，因为贝尔斯登从前年开始就把抵押贷款相关业务作为战略方向进行了重点拓展。

是以贝尔斯登虽然身居五大投行末席，但抵押贷款支持证券承销量始终位居三甲。相应的，这项业务往年也为公司贡献了一半的利润。

可惜危机时刻，抵押贷款业务比例过高变成了贝尔斯登的软肋。

这个时候的贝尔斯登的负债率高达百分之9724，换言之，其持有的抵押证券价值只要一个很小的下降就可以吞噬掉他所有的净资产。

然后，内部消息来了，有许多媒体开始报道贝尔斯登出现了流动性问题，恐慌伴随着谣言迅速传播开来。

本来这事捂着，贝尔斯登绝不会这样垮台，但它就这么传播开来了，哪怕贝尔斯登依然手握180亿的现金和高流动性证券，却仍然迅速被风暴击沉，因为市场对它失去了信任。

紧接着，贝尔斯登一边向美联储求救，一边向市场公开澄清，提振信心。但市场不为所动，业务大量被挤兑，更绝的是高盛随即拒绝了贝尔斯登的一笔正常交易，谣言立刻变得有根有据起来。

12日，周三，回购市场向贝尔斯登关闭。

到了周四晚上，贝尔斯登手里只剩区区20亿美元了。

再然后，贝尔斯登被接手，其中一部分负债由美联储承担